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　　开首：公共老虎财经app

　　与以往的中成药集采比拟，这次安徽省集采征求意见稿初度将OTC药品纳入，往日的OTC集采“安全区”失效。王牌产物“999伤风灵”被纳入集采清单的华润三九股价也因此遭逢重创。

　　王牌药品或将纳入集采范围，“砸崩”了华润三九的股价。

　　9月13日，华润三九延续了此前的舛错，收跌3.62%，报36.41元/股，最新市值468亿元，9月10日-13日，公司股价累计跌幅达18.87%，市值挥发超100亿元。

　　而华润三九股价遭逢“重创”的原因是，9月9日，安徽省医药连合采购办公室发布了《安徽省2024年度中成药贴近带量采购文献（征求意见稿）》（简称征求意见稿）。

　　不同于以往的中成药集采，安徽初度将伤风灵、伤风清热、少儿肺热咳喘、强力枇杷露等OTC药物纳入集采范围。这些药物均为市集上销售金额较大的品种，而在伤风灵的大品种中，华润三九的“999伤风灵”颗粒是明星产物之一。

　　据浙商证券研报，以往中成药集采的平均降价幅度为45%驾驭。若有关药品被纳入集采，公司的利润也会随之受到挤压。或因此，集采的“懆急”相貌也传导到了二级市集上。

　　需要稳健的是，华润三九、葵花药业等均默示旗下有关药品的主要业务都在院外。而当今的集采战术主要针对公立病院市集。不外，在联动“四同”等划定的影响下，统共渠说念的OTC药品的自主订价权或都会受到集采影响。

　　中成药集采

　　华润三九“颠仆”

　　中成药集采范围或将进一步扩大。

　　据征求意见稿，安徽省这次的采购清单中共有18个产物组、35个中成药，分为目次一和目次二，目次一包括参芪降糖、刺五加、地榆升白、惟一味、伤风灵、赤子肺热咳喘、强力枇杷、双黄连等，目次二则为独家品种，包括脑心通、脑心络、脑快慰以及参松养心、稳心几类。

　　从这次集采波及的品种来看，掩饰范围极广，攀扯了不少上市公司销售额较高的药品。同期，初度伤风灵、强力枇杷、赤子肺热咳喘等OTC中成药纳入集采范围，

　　据悉，步长制药的两个独家产物脑心通胶囊、稳心颗粒王人被纳入集采清单，以岭药业的两个独家产物通心络胶囊、参松养心胶囊也王人被纳入。米内网数据透露，脑心通胶囊在中国三大结尾六大市集销售额早已过十亿。我国2022年上半年公立医疗市齐集成药心血管疾病内服用药排行中，通心络胶囊、参松养心胶囊分散排行第二和第四。

　　据国度药监局数据库数据，这次纳入安徽集采名单的OTC药品中，伤风清热颗粒最多，有多达155条批文，波及白云山、修正、亿帆制药、特一药业、济民制药、北京同仁堂、华润三神威药业、康恩贝等。其次为强力枇杷露，有121条批文。伤风灵胶囊、伤风灵颗粒、赤子肺热咳喘颗粒分散有24个、30个、4个批文。

　　其中，华润三九的999伤风灵、999伤风清热颗粒，葵花药业、葫芦娃的赤子肺热咳喘口服液等OTC中成药均具有较高的国民度。

　　据浙商证券研报，过往中成药集采的平均降幅为45%驾驭。药品价钱下降后就可能产生销售收入和利润下降的四百四病，激发投资者对公司盈利武艺的担忧。

　　但思要废弃这次集采并散伙易，征求意见稿中对非中选产物还诱骗了刑事服务要求：非中选产物的采购情况纳入重心监控范围并按时通报，其采购量不得高于同采购组本体采购量的10%，确需使用未中选企业药品，还要向医保部门忽视采购需求并阐发情况。

　　这次安徽集采被波及的上市公司也堕入了“进退维亟”的境地，或因此，9月12日中成药（中信）倡导指数再度下落1.62%，收于7861.5点，已接连年内最低指数7845.74点。有关个股羚锐制药、葵花药业、以岭药业、香雪制药都也曾连跌三日，华润三九同样遭逢“重创”，13日股价再度下落2.23%，报36.41元/股，最新市值468亿元，9月10日-13日，股价累计跌幅达跳跃18%，市值挥发超100亿元。

　　对华润三九影响几何？

　　市集反映如斯热烈，也与华润三九在“伤风灵”领域的疏导地位不无磋议。

　　在中成药行业中，伤风灵属于大品种，999伤风灵颗粒是华润三九的中枢大单品。米内网数据透露，华润三九的伤风灵颗粒位列2023年中成药十大最畅销品牌中的第二位，销售额达25.01亿元。

　　事迹方面，本年上半年，华润三九兑现营收141.06亿元，同比增长7.3%，归母净利润为23.98亿元，同比增长27.77%，销售毛利率为53.56%。

　　分产物看，包含999伤风灵在内的医药行业-自我调整产物的营收为77.73亿元，占华润三九总营收的55.11%。

　　集采的标的在于挤掉药品虚高利润，镌汰患者用药职守。而市集精深觉得，集采可能导致药品价钱下降，从而影响企业的销售收入和利润。若方丈产物进入集采，投资者当然也会对公司的盈利武艺产生担忧。

　　需要稳健的是，集采战术主要针对的是公立病院市集。9月10日，华润三九在互动平台上默示，伤风灵为非医保品种，当今其他省份均未纳入集采。伤风灵聚焦院外市集，具有较强的品牌力，未主动在院内市集销售。公司正在与当地贬责部门洽商有关情况。

　　不外，即便华润三九不参加集采，或多或少也会对公司形成一定的影响。一方面，据上文，在本次集采中，非中选产物采购将受到限制，有关产物当地的市集份额可能再行分拨，药企也将濒临更大的市集压力。

　　另一方面，本年国度医保局还发布了“四同”、“线上比价”等新划定，挂网价、集采价的趣味趣味就不仅限于病院里面，若是OTC药品与挂网药品或集采药品存在通用名、厂牌、剂型、规格均不异的情况，那么在价钱联动机制下，OTC药品的订价也可能会受到影响。

　　同期，本次集采将多量OTC药品纳入，无疑将为院内价钱和院外价钱大PK拉开序幕，若同类药品多量参与集采报量，市集竞争也会导致华润三九不得不被迫降价。

　　关于安徽这次中成药集采对华润三九影响几何，华润三九州关东说念主士向呈文称，当今这照旧个征求意见稿，公司会抓续柔和有关战术。

　　药企怎么顶住

　　集采一直是悬在医药行业头顶的达摩克利斯之剑。

　　往日中成药一直被称为集采“安全区”，OTC药品亦然战术真旷地带，不少药企也热衷于通过转战OTC市集来扩展销售渠说念，缩小集采压力。据中国食物药品网报说念，限制6月26日，从2020年起共有116种药品由处方药调度为OTC。

　　但如今，中成药集采范围赓续扩大，OTC也纳入了集采范围，留给药企的腾挪空间越来越小、在9月10日的“推动高质料发展”系列主题新闻发布会上，国度医保局副局长颜清辉在会上提到，加强区域协同，重心率领方位鼓励中成药、中药饮片和体外会诊试剂等药品耗材定约集采。可见中成药集采范围仍有扩大趋势。

　　需要稳健的是，自2020年下半年驱动，国内中药材价钱就驱动进入抓续高涨通说念，当今仍处于高位。比拟于旧年同期，白术、白芍等价钱也曾翻倍。关于企业而言，中药材价钱飙升，中成药资本提高，而中成药集采后产物价钱受到限制，利润空间也将进一步压缩。

　　事实上，这次集采通心络胶囊、参松养心胶囊被纳入清单的以岭药业等也曾是集采常客。以岭药业半年报透露，在山东牵头的 15 省定约集采中，公司中标品规 452 个，中标品种 199个；在天津牵头的 3+N 定约集采中，公司中标品规 451个，中标品种198个。

　　集采也一定过程上侵蚀了以岭药业的利润，2023年四季度以来，以岭药业的归母净利润一直呈下滑趋势，本年上半年，公司兑现营收46.04亿元，同比下滑32.19%，归母净利润为5.3亿元，同比下滑66.97%。

　　跟着中成药集采的鼓励，中药行业也驱动洗牌。集采“以价换量”的逻辑下，袖珍药企若是无法承受利润镌汰的压力，就会濒临被市集淘汰的风险；而大型药企可能凭借领域上风和资本规章武艺，在集采中占据更成心地位。

　　永久来看，集采对价钱竞争和合规贬责忽视了挑战，企业需要加强编削研发、提高产物性量和成果，以适当市集需乞降战术变化，兑现可抓续发展。

　　在2024年半年报中，华润三九也默示将从镌汰资本、升迁产物力、新品研发等角度顶住集采。上半年，华润三九研发参加3.92亿元，同比增长7.29%，温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒 2 款获批上市。

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